CHÚT SUY TƯ VỀ TỶ GIÁ VÀ ... VÀNG!!!

“Nút thắt” tỷ giá của kinh tế Việt Nam.

Vậy là sau hơn 2 tuần viết bài “xông đất” cái blog về phân tích dự báo giá vàng thế giới, ngày hôm nay, mức kháng cự tại vùng cao nhất của mọi thời đại 1431 USD/oz đã được chinh phục, và thay vào đó là 1435 USD/oz. Chính sự tăng tốc của giá vàng thế giới khiến cho sự can thiệp vào tỷ giá đôla chợ đen của Chính phủ có vẻ hợp lý và đúng thời điểm hơn. Sự gia tăng mạnh của giá vàng thế giới được “trung hòa” bởi sự sụt giảm của tỷ giá chợ đen dẫn tới vàng trong nước lại giảm. Cùng với những biện pháp mang tính hành chính khi CP phát đi thông điệp sẽ nghiêm cấm việc giao dịch vàng miếng cũng là một trong những biện pháp “kìm” giá vàng trong nước gia tăng.

Còn nhớ, trong buổi hội thảo của Mac Cana (25/02), một viễn cảnh bị quan về kinh tế Việt Nam bao trùm trong toàn phần phân tích của ông. Đây là lần đầu tiên mà ông cho rằng, ông ko biết rồi kinh tế VN sẽ đi đâu mà chỉ đưa ra 2 kịch bản, hoặc thế này và hoặc thế kia. Cùng với đó, Mac Cana nhấn mạnh một biến ngoại sinh đặc biệt quan trọng mà Chính phủ VN ko thể kiểm soát được, đó chính là giá vàng thế giới. Ông đưa ra dẫn chứng nhận định của nhiều chuyên gia cho rằng giá vàng sẽ lên tới 1450 -1460 USD/oz. Nó sẽ gây tác động mạnh tới 2 nút thắt quan trọng của kinh tế VN là tỷ giá và lạm phát. Chính vòng xóay vàng tăng dẫn tới tỷ giá tăng, và rồi tỷ giá tăng đẩy giá vàng tăng đang khiến những chính sách gặp khó khăn nhiều hơn. Điều này cũng đã được nhiều nhà kinh tế trên các diễn đàn đề cập tới.

Xét một cách toàn cục, con số 1435 USD/oz hôm qua thiết lập ko mấy lạ lẫm đối với giới đầu tư và cũng ko xa so với cái mốc 1450 -1460 USD/oz của giới nhận định đưa ra nhưng tình hình vẫn được kiểm soát. Như vậy, nó minh chứng cho thấy nút thắt quan trọng hơn cả của kinh tế VN lúc này chính là tỷ giá (chợ đen). Đó chính là một nguyên do khiến vàng trong nước tăng mạnh và cũng khiến cho lạm phát kì vọng rồi sự giảm giá kỳ vọng của VND càng ngày càng gia tăng. Đây có lẽ là bài toán mà NHNN đã tính toán khá kĩ trong trường hợp giá vàng thế giới tăng mạnh. Do đó, có thể hiểu được “các Pác” đưa ra thắt chặt tỷ giá là một bước đi cấp thiết hàng đầu.

Kỳ vọng tỷ giá sẽ tăng trở lại vào nửa cuối năm

Mặc dù tỷ giá đã “hạ nhiệt” trong những ngày gần đây, nhưng với chút ít kinh nghiệm theo dõi trên thị trường ngoại tệ, tôi thấy rằng, thường chỉ sau vài tháng khi mà CP đưa tỷ giá giảm trở về quanh với tỷ giá liên ngân hàng thì nó sẽ tiếp tục được “bung” ra. Lúc đó là do giai đoạn gần cuối năm nhu cầu nhập khẩu gia tăng, thêm nữa là chính sách của Chính Phủ sẽ “loãng” dần. Và thực tế có thể diễn ra, nó sẽ được đẩy lên để trong quý 4 khiến các nhà hoạch định chính sách phải chịu áp lực tỷ giá và tiếp tục “thả ra” thêm 1 lần nữa khi mà dự trữ ngoại tệ đang chỉ ở mức 7-8 tuần nhập khẩu. Nhưng khi đó nên giữ vàng hay ngoại tệ (tôi ko đề cập tới chứng khoán ở đây)? Theo tôi, lời khuyên cho những người ko chuyên trên các thị trường này nên chọn phương án an toàn: mua USD khi giá giảm về sát mốc tỷ giá liên ngân hàng. Mua vàng hiện nay đã rất rủi ro, vì theo tôi, xu hướng giảm của giá vàng thế giới vào những tháng giữa và cuối năm sẽ được lộ diện. Do đó, những ai đã quen với quan điểm: “có tiền mua vàng lúc giá giảm là chắc chắn sẽ lời” có thể đối mặt với rủi ro khá lớn. (Còn ai muốn có kênh đầu tư đây cũng là cơ hội)

Short sell vàng vùng giá thấp cần thận trọng

Trong những ngày qua, nhiều giới đầu tư vàng trên tài khoản thế giới của Việt Nam đang hết sức lo lắng vì giá vàng gia tăng. Lý do vì rất nhiều người đã short sell từ lâu, tại các mức giá thấp mà ko dừng lỗ. Ít nhất tôi đã chứng kiến được 4 người đang chơi tài khoản thế giới short sell từ vùng giá 139x và 141x USD/oz.

Sự kỳ vọng điều chỉnh của giá vàng đang có thể diễn ra nhưng cần hết sức tính toán kĩ lưỡng trong việc kỳ vọng vùng điều chỉnh hợp lý. Bài học trên thị trường với nhiều trader có lẽ hơn tôi rất nhiều, họ có kinh nghiệm, thậm chí, khi tôi mới vào nghề thì những người anh, người chị đó đã có thâm niên rất lâu. Tôi học từ đó và rồi học từ thị trường, tôi hiểu rằng kỹ thuật thôi khó giúp người ta chiến thắng thị trường được. Có lẽ việc các chỉ báo liên tục ở ngưỡng vượt mua cao đã khiến những người này tự tin về khả năng điều chỉnh của giá. Và rồi khi điều chỉnh thì kì vọng xa khiến giá quay lại xu hướng chính mà mất cơ hội.

Nhìn về cơ bản, giới đầu tư cần phải xem xét lại xu hướng chính của vàng trong tháng cũng như trong tuần để xét vùng điều chỉnh có thể diễn ra. Khi mà Ben Bernanke vẫn đang rất quả quyết về những chính sách nới lỏng của mình, khi mà tình hình Trung Đông còn đang căng thẳng “cực độ”. Việc người dân Iran đang chống đối trên các đường phố có thể khiến tình trạng bất ổn chính trị căng thằng và mở rộng hơn. Cần lưu ý, nếu Iran là quốc gia tiếp theo thì áp lực vàng tăng sẽ mạnh hơn rất nhiều so với Lybia khi được hẫu thuẫn bởi Mỹ và giá dầu leo thang. Đây đã và đang là những lý do khiến vàng tiếp tục được tìm tới như một kênh đầu tư an toàn.

Có lẽ, chỉ có những thông tin kinh tế Mỹ quan trọng trong tuần này mới trả lời được những người đang kẹt lệnh có thể thoát sớm hay không? Cần cẩn trọng …

“Thà bỏ một cơ hội còn hơn chuốc lấy một sai lầm !” (khi xác suất mắc phải sai lầm là cao!^_^)