Trong tuần qua, thị trường vàng cũng như thị trường tiền tệ đang biến động mạnh và hàm chứa nhiều rủi ro cho giới đầu tư, đặc biệt là những người mới tham gia hoặc bắt đầu tìm hiểu phân tích thị trường vàng và ngoại tệ. Thông thường, theo lý thuyết, khi thông tin kinh tế quan trọng của quốc gia nào được đưa ra bất ngờ khả quan so với dự báo thì đồng tiền nước đó sẽ được hỗ trợ và tăng giá so với các đồng tiền khác trong rổ ngoại tệ. Mặc dù vậy, trên thực tế tuần đầu tiên của tháng 3, khi thay đổi việc làm ADP của Mỹ tăng mạnh lên 217 ngàn, trong khi con số dự báo 178 ngàn thì chỉ số USD - Index lại nối tiếp đà giảm mạnh từ 77.20 xuống 76.55. Tiếp theo, khi yêu cầu trợ cấp thất nghiệp giảm mạnh từ dự báo 394 ngàn xuống 368 ngàn, hay tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 8.9% so với dự báo 9.0% nhưng đồng bạc xanh vẫn tiếp tục duy trì đà giảm mạnh so với các đồng tiền khác trong rổ tiền tệ. Nhiều người theo dõi và đánh theo tin sẽ bị bất ngờ và thắc mắc !!!
Thực ra, đây ko phải là vấn đề mới mà đã bắt đầu có từ cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ. Rất nhiều lần, diễn biến của đồng bạc xanh tương quan nghịch với thông tin được đưa ra. (Nếu ai chú ý thì từ cuối năm 2009 đến giữa 2010 thường xuyên xảy ra). Tức là, khi tin quan trọng của Mỹ được công bố là tốt, đồng bạc xanh sẽ giảm và ngược lại. Để giải thích cho vấn đề này sẽ có nhiều những góc tiếp cận khác nhau, nhưng với vốn kiến thức còn hạn chế của mình, tôi xin nêu ra một số nguyên nhân mà trong thời gian tôi phân tích “lụm được”.(Ai có ý gì hay thì cứ góp ý thêm! Welcome!)
Thứ nhất, nói về nội tại kinh tế Mỹ trước khi thông tin được công bố. Những hàm ý trong lời phát biểu của Ben Bernanke hướng giới đầu tư biết rằng, lạm phát Mỹ là ko đáng lo ngại. Và thêm nhiều những biện luận khác nhau, ông luôn tin vào những chính sách nới lỏng của mình khi mà nhiều nhà kinh tế Đảng Cộng Hòa đang phản đối cho rằng Ben là “Tín đồ của chính sách nới lỏng định lượng (QE)” vì lo lắng về lạm phát đang cận kề. Ngài chủ tích Fed trong phiên điều trần tuần qua, ông cũng cho rằng một lần nữa tình hình có khả quan và sẽ ko có thêm gói kích thích nào nữa nhưng vấn đề lam phát sẽ được xem xét khi kết thúc QE lần này. Như vậy, trong giai đoạn hiện thời, Cục dự trữ liên bang Mỹ - Fed vẫn đang nói “no” với áp lực nâng lãi suất và ít nhất sẽ xem xét sau tháng 7. Trong khi đó, nhiều giới kinh tế có tên tuổi, đặc biệt Gross - người điều hành quỹ trái phiếu lớn nhất thế giới cho rằng lạm phát của Mỹ đáng lo ngại hơn so với những gì mà Fed đang nghĩ. Điều này càng được minh chứng phần nào khi mà các thông tin khả quan trên thị trường lao động được đưa ra sau đó. Chính điều đó một phần khiến giới đầu tư chọn lựa phương án bán tháo đồng đôla mỗi khi thông tin tích cực được đưa ra.
Thứ hai, theo cách lý giải thông thường và dễ hiểu. Trong giai đoạn mà chưa có kỳ vọng tăng lãi suất thì khi thông tin kinh tế Mỹ khả quan, giới đầu tư sẽ bán tháo đồng bạc xanh để đầu tư vào các tài sản rủi ro mà có tỷ suất sinh lợi cao hơn như cổ phiếu và các tài sản tài chính khác. Khi thông tin công bố là xấu, giới đầu tư sẽ chọn lựa phương án an toàn là ưu tiên nắm giữ đồng bạc xanh như mua vào trái phiếu của Bộ tài chính khiến đồng bạc xanh được phục hồi.
Thứ ba, để giải thích rõ hơn chúng ta cần nhìn sang Âu châu, khi mà Fed cho rằng mối lo lạm phát ko đáng ngại thì những hàm ý trong hành động của Trichet - Chủ tịch ECB cho thấy, ECB dường như sẽ là ngân hàng tăng lãi suất đầu tiền để đối phó lại với lạm phát đang gia tăng cao cũng như sự chênh lệch lãi suất quá lớn giữa Hi Lạp và Đức. Cùng với đó, sự kỳ vọng con sô thành viên đồng ý tăng lãi suất của BoE trong kỳ họp hội đồng chính sách tiền tệ (MPC) sẽ tăng lên. Đây đều là những lý do xác đáng để cùng lúc tạo áp lực cho đồng bạc xanh mỗi khi thông tin kinh tế Mỹ khả quan trong tuần qua.
Vậy câu hỏi đặt ra, khi nào thực tế sẽ quay lại với lý thuyết? Khi nào mối tương quan thuận sẽ được thể hiện giữa thông tin kinh tế quan trọng và sức mạnh của đồng đôla? Vì như vậy, nếu bạn có thể dự báo tin đó tốt hay xấu, bạn có thể hành động trước thị trường (^^. Trường hợp này hãy nhớ mà để stop loss trước nha.^^). Mặc dù vậy, tưởng trừng như phức tạp thì câu trả lợi lại thật đơn giản: Hãy chú ý tới những hàm ý trong phát biểu của thành viên FOMC và của Ben. Khi mà họ cho thấy sẽ hành động nếu tình hình khả quan hơn hoặc trong biên bản cuộc họp cho thấy dấu hiệu Fed nói “maybe” với chính sách thắt chặt, đó là lúc giới đầu tư xem xét tới thông tin quan trọng. Và khi đó, thông tin tốt được công bố sẽ khiến giới đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro để nắm giữ đồng bạc xanh và ngược lại!
